Доброе время суток!)))

Решил в своем блоге продублировать мои опубликованные статьи в журнале Forex Magazine. Может, кому-то пригодиться)))

Сразу подчеркну, что в моих статьях я намеренно избегаю академизма и "высших материй". Простота - ключ к успеху и богатству)))

Первая - про различные виды сделок Forex.

---

Структура рынка FOREX

На сегодняшний день ежедневный объем международного валютного рынка составляет около $4 млрд. Вся эта масса валюты участвует в сделках торгового, инвестиционного, хеджирующего, спекулятивного и регулирующего характера. То есть, у каждого участника рынка есть свои цели и свои потребности.

Поэтому рынок Forex можно условно разделить на несколько сегментов:

• Спотовые сделки;
• Форвардные сделки;
• Своповые сделки.

Доля разных составляющих валютного рынка неравномерна. Подсчет реальних объемов сделок валютного ранка затруднительно в силу того, что он является внебиржевым. Но существует организация, которая раз в несколько лет составляет отчет по ежедневному обороту  рынка FOREX -  Банк международных расчетов (Bank for International Settlements – BIS). Погрешность этого отчета составляет 3-5%.

Диаграмма ниже показывает глобальный ежедневный оборот валютного рынка по типам транзакций согласно отчету BIS:

А теперь рассмотрим каждый "кусочек пирога" по отдельности.

Спотовый сегмент (Spot)

Сделка спот – это покупка валюты по текущей рыночной цене (спот-курс), но с поставкой на второй рабочий день (дата валютирования). То есть, валюта покупается сейчас, а на второй рабочий день она переводится на счет.

Ежедневный объем спотового рынка (еще называют "наличных сделок"), по данным BIS (на апрель, 2010 года), составляет 1490 млрд. долларов.

Например, компания Nokia должна заплатить за программное обеспечение 10 миллионов долларов корпорацииMicrosoft.  Поэтому Nokia отдает приказ своему обслуживающему банку перечислить 10 миллионов долларовMicrosoft. Но, так как Nokia находится в Европе, у нее на счетах находятся евро. Для этого банк обменивает на валютном рынке евро на доллары, а потом перечисляет эти доллары на счета Microsoft. Например, текущий курс EUR/USD =1.3310/13 (Bid/ Ask). В понедельник банк продает 13.31 млн. евро и покупает 10 млн. долларов. После, на второй рабочий день, а это среда, банк переведет 10 млн. долларов на счета Microsoft. 

Форвардный сегмент (Forward)

Форвардная сделка (прямой форвард) – предполагает обмен одной валюты на другую, по форвардному курсу, определяемому на текущий момент, но с поставкой, которая произойдет более, чем через два рабочих дня.

Ежедневный объем форвардного рынка, по данным BIS (на апрель, 2010 года), составляет 475 млрд. долларов.

Например, японская компания Honda Motor планирует купить через два месяца завод в Асвтралии для производства внедорожников, который стоит 6 млн. австралийский долларов. Чтобы купить завод, Honda должна обменять йены на австралийские доллары. Курс AUD/JPY = 85.73/80 (Bid/ Ask). В руководстве компании опасаются, что австралийский доллар может существенно подорожать относительно йены, то есть курсAUD/JPY  повысится. Поэтому они принимают решение совершить форвардную сделку (сделка на условиях "форвард"). Например, 15 марта Honda договаривается с банком, что через два месяца она продаст ему оговоренное количество йен, но по курсу AUD/JPY = 85.73/80 (форвардный курс 15 марта). Даже, если 15 мая курсAUD/JPY = 87.73/80 (курс вырос), банк купит йену (и продаст, соответственно, австралийский доллар) по курсуAUD/JPY = 85.73/80 (курс 15 марта). И наоборот, если курс AUD/JPY = 83.73/80 (курс понизился), банк все равно купит йену по курсу AUD/JPY = 85.73/80.

Своповый сегмент (Swap)

Сделка своп – сложный вид валютно-обменных операций.  Две стороны заключают сделку купли/продажи определенного количества валюты, с обязательством совершить обратную сделку через определенный промежуток времени.

Свопы бывают разные – в зависимости от того, какие сделки предусмотрены в основе свопа – форвардные или на условиях спот. Различают два вида валютных свопов:

• спот/форвард;
• форвард/форвард.

Ежедневный объем свопового рынка, по данным BIS (на апрель, 2010 года), составляет 1765 млрд. долларов.

Своп спот/форвард – покупка определенного количества валюты (например, 20 млн. евро) по спотовой котировке с обязательством продать это определенное количество валюты (20 млн. евро) обратно, через некоторое время.

Например, французская нефтяная компания Total покупает 24 сентября по текущей (спотовой) цене (EUR/USD =1.3310/13) 40 млн. долларов у банка с обязательством продать банку эти 40 млн. долларов через  два месяца по спот-курсу 24 ноября.

Своп форвард/форвард – договор про покупку определенного количества валюты (например, 15 млн. фунтов стерлингов) более чем через два дня (например, через месяц) и одновременно заключение договора на продажу определенного количества валюты (15 млн. фунтов стерлингов) через определенный промежуток времени (например,через два месяца).

Например, компания Coca-Cola заключает с банком (3 августа) форвардную сделку (EUR/USD =1.3310/13) о покупке через месяц (3 сентября) 30 млн. евро по курсу EUR/USD =1.3310/13 (форвардный курс 3 августа) и одновременно заключает форвардную сделку о продаже 30 млн. евро через 90 дней (3 ноября) по курсу EUR/USD =1.3310/13 (форвардный курс 3 августа).

В деловых кругах спотовый, форвардный и своповый сегменты валютного рынка называются "традиционными". Также существуют такие инструменты валютного рынка, как валютные фьючерсы и опционы (деривативы), которые торгуются на биржах (например CME или NYBOT). О них в следующих статьях.

Важно отметить, что приведенные примеры не совсем точные в силу того, что при заключении сделок банк или своп-дилер берет комиссию за  осуществление сделки (спред, процентная ставка и т.п.), но для описания механизма совершение различных сделок рынка Forex этого вполне достаточно.

Статистическая информация взята с сайта Мирового банка международных расчетов (Bank for International Settlements)  - www.bis.org

Олег Свиргун, cпециально для Forex Magazine